LA ECONOMIA MUNDIAL EN MAXIMA CRISIS

[Sansano]

En pleno agosto, el sistema financiero internacional parece al borde de una importante crisis que marcará el cambio de ciclo económico, uno de esos terremotos que puntual e inevitablemente necesita el libre mercado para reajustarse. Los pisos bajarán, los préstamos serán más caros, y los que se dejaron cegar por los cantos de sirena de la especulación para 'mindundis', pagarán una vez más el pato. Nada grave si la burbuja inmobiliaria no amenazara directamente con hacer saltar el mundo entero por los aires.

¿Cuándo cesará la tormenta?, se preguntan analistas y expertos mientras la crisis causada por los préstamos hipotecarios de riesgo en Estados Unidos se propagó ya al sector bancario mundial y crece el temor de que pueda repercutir sobre el conjunto de la economía. "Si persiste la desconfianza, hay un serio riesgo de crisis financiera", advierten ya algunos analistas, y esto puede causar un estancamiento global.

Este domingo de pleno agosto, no es el mejor momento para ponerse catastrofista, pero mientras Occidente disfruta de las vacaciones veraniegas, la famosa burbuja inmobiliaria, esa que no existía, que no era grave, que estaba controlada, ha comenzado a resquebrajarse. En la agencia France Presse hay gente trabajando y nos están proporcionando algunos datos, acompañados de intentos desesperados porque no cunda el pánico.

Los bancos centrales europeo y estadounidense inyectaron más de 272.000 millones de dólares en el circuito monetario mundial en sólo dos días. La última intervención de ese estilo se remontaba a los días posteriores al a los atentados del 11 de septiembre de 2001 en Estados Unidos, y fue considerablemente menor.

Sin embargo, el gesto del Banco Central Europeo (BCE) y de la Reserva Federal estadounidense (Fed), seguido del Banco central japonés y de otras instituciones monetarias no ha logrado devolver la calma a las plazas bursátiles. Así, los bancos centrales podrían tener que inyectar aún más dinero. "No es seguro que su misión haya acabado", afirma Philippe Waechter, economista de la sociedad Natixis, entrevistado por Laure Fillon, de AFP.

Con este panorama, los expertos esperan que las tensiones sigan siendo fuertes en los mercados monetarios mientras que los bancos, debilitados, dejan de lado su liquidez y no están dispuestos a prestarse dinero entre ellos. Esta desconfianza podría también afectar duramente a los grupos de inversiones de capital, que utilizan enormes préstamos para financiar sus adquisiciones.

La fragilidad también sigue siendo grande en los mercados financieros, que la semana pasada ya se hundieron porque los inversores abandonaron las acciones en beneficio de valores refugio como las obligaciones.

El nerviosismo es tan grande que nadie logra evaluar la amplitud de la crisis y saber a cuantas instituciones afecta y en qué medida. Incluso si muchas de ellas han asegurado haberse visto poco afectadas, la desconfianza reina. Y es que está muy fresco el recuerdo del banco francés BNP Paribas, que se declaró poco expuesto antes de congelar tres fondos de inversión propios.

En caso de derrumbe de los mercados financieros, los ciudadanos de a pie verán escapárseles de las manos parte de sus bienes, según Howard Archer, un economista de Global Insight. Las familias consumirán menos si se les hace más difícil lograr préstamos, peligro que tiene un especial peso en Estados Unidos pero también en países europeos como España, donde el tipo de endeudamiento es elevado. Asimismo, las empresas podrían también verse afectadas por una reducción de su capacidad de financiación y esto afectará a su desarrollo.

La evolución de la situación depende en estos momentos en gran parte de la actitud de los bancos centrales. Así, podrían aplazarse nuevos aumentos en los tipos de interés previstos por el BCE y el Banco de Inglaterra en otoño. Más improbable es que haya bajadas, aunque la FED estadounidense medita seriamente la posibilidad.

LOS BANCOS SE TAMBALEAN

"Esperamos tiempos difíciles", advirtió la agencia de calificación Standard and Poor's (SP). Sin embargo, "la exposición de los bancos europeos a las obligaciones relacionadas con los préstamos de alto riesgo y la volatilidad actual en los mercados no deberían deteriorar de manera significativa" la solidez financiera de los bancos europeos, añadió SP en su nota informativa.

"El sistema no está en crisis", añadió Cyril Regnat, analista del mercado de obligaciones del banco francés Natixis. Sin embargo, se puede deducir de la actual crisis que "los bancos en el mundo verán disminuir sus beneficios este año, mientras que las operaciones de compra de activos por endeudamiento", que son muy lucrativas para los bancos, disminuirán, sin contar las pérdidas eventuales en los mercados de crédito inmobiliario.

Verónique Dupont, de AFP, escribe que aunque los bancos mundiales se han tambaleado en los últimos días a causa de la crisis de los préstamos hipotecarios de alto riesgo en Estados Unidos, su solidez está fuera de duda según los analistas. Los mismos analistas que hasta el jueves pasado decían que no hab´ñia peligro alguno de estallido de la burbuja inmobiliaria.

Los bancos estadounidense Bear Sterns, alemán IKB, francés Natixis y australiano Macquarie se han visto afectados por la marejada y el británico HSBC reconoce que se acerca a un "periodo de incertidumbre", sin anunciar por el momento pérdidas.

El banco francés BNP Paribas anunció el jueves que suspendía las operaciones de tres fondos de inversión involucrados en la recompra de activos relacionados con el mercado inmobiliario estadounidense. Ese anunció provocó un viento de pánico en los mercados europeos, estadounidense y en Hong Kong, que se prolongó el viernes.

Sin embargo, los indicadores no muestran una crisis de solvencia de los principales establecimientos bancarios. "El mercado de créditos inmobiliarios de alto riesgo ('subprime') sólo representa el 13% de los créditos a la vivienda actualmente" en Estados Unidos, cuyos bancos disponen de márgenes de fondos propios "confortables", explica Laurent Quignon, especialista del sector bancario de BNP Paribas.

Los valores financieros podrían incluso recuperarse rápidamente en bolsa "si en pocos días nos damos cuenta de que no hay relación entre las pérdidas en los mercados y la situación de los bancos", considera Olivier Gasnier, economista de Société Générale.

El problema está en otro lado. Una de las maniobras más habituales de los bancos para sacar de sus balances los pasivos relacionados con los créditos de alto riesgo es emitir bonos de deuda de alto riesgo y mucho rendimiento. Esos bonos son reabsorbidos a su vez por los 'hedge funds', esos fondos de inversión de alto riesgo. Esos pueden ser en realidad los próximos "agujeros negros" del sistema, puesto que sus inversiones pesan considerablemente en los mercados financieros.

Todos estos interrogantes suscitan mucho nerviosismo en los inversores, que están vendiendo masivamente títulos relacionados con el sector financiero y se atrincheran con valores seguros como las obligaciones públicas, mientras que los valores con más riesgo no encuentran comprador.

Eso conlleva rápidamente un aumento de los costos de financiamiento para los bancos, y es por ello que el Banco Central Europeo y la Reserva Federal estadounidense lideraron una intervención masiva el jueves y el viernes, con la inyección de cerca de más de 272.000 millones de dólares en el sistema monetario. Dinero barato para los bancos. ¿De dónde sale? ¿Le consultaron?

SUBIR O BAJAR LOS TIPOS DE INTERÉS

Greg Ip, en Washington, Joellen Perry, en Francfort, y Evan Ramstad, en Seúl, escribían el viernes pasado en The Wall Street Journal: 'Todavía no hay signos que los bancos centrales estén dispuestos a recortar las tasas de interés. De hecho, ayer el banco central de Corea del Sur elevó las tasas, aludiendo a los riesgos inflacionarios asociados a un exceso de liquidez. Australia hizo lo mismo el miércoles, citando la fortaleza de la economía, la mayor demanda de los consumidores y un mayor riesgo de inflación. Se espera que el Banco de Japón también eleve las tasas hacia fines de este mes, mientras que el Banco de México ha advertido que podría subir las tasas este año si continúan las presiones inflacionarias. Ayer, asimismo, el Banco Central de Chile subió su tasa de referencia en un cuarto de punto para dejarla en 5,5%.

'¿Cuánto tiempo podrán mantener los bancos centrales esta postura? La respuesta depende en gran medida del grado de desbarajuste en los mercados financieros.

'El BCE y el Banco de Inglaterra no han ocultado su opinión de que la actual reevaluación del riesgo en los mercados es saludable. Esta semana, la Fed reiteró que su principal preocupación sigue siendo la inflación, si bien reconoció los riesgos que existen para el crecimiento económico. Si la aversión al riesgo crece al punto de que los bancos llegan a reducir sus préstamos a clientes con un buen historial de crédito, la Fed tal vez no tenga más opción que bajar las tasas de interés.

'Los economistas en Europa siguen creyendo que el BCE elevará las tasas en septiembre, del actual 4% a 4,25%, aunque advierten que ello podría cambiar dependiendo de las condiciones de los mercados y las economías en las próximas semanas. "Claramente, los estándares para otorgar crédito se han vuelto más rigurosos, lo que podría reducir la necesidad que tiene el BCE (de elevar las tasas)", afirma Julian Callow, economista jefe de la zona euro de Barclays Capital, en Londres.

P.D Noticia muy negativa..

[pespe]

Depende de como se mire, según Teun Draaisma (conocido estratega de las finanzas) hay que comenzar a comprar renta variable europea, y cual es la razón??? Sólidos balances empresariales (un tercio de las compañías europeas mantienen caja neta positiva en el balance); continuidad del proceso de fusiones y adquisiciones; entrada adicional de dinero procedente de fondos soberanos; resultados empresariales buenos y valoraciones atractivas; posibilidad de menores tipos de interés y escasas probabilidades de recesión ante la capacidad de reacción de los bancos centrales y las bondades derivadas de la globalización.

AHÍ QUEDA ESO, no solo de la construcción se vive

[FJ 2003]

ojala pegue todo un bajón bien gordo y nos vallamos a la mierda todos

[desde la Hoya]

Sansano como siempre "amenazado ruina" Voy a pegarme tal fiestorro que no voy a saber si 2+2 son 4 o 5

[Sansano]

Bueno es malo para el que este hipotecado, pero bueno para el que tenga liquidez. Todos estos nuevos-ricos sacados de los 20 duros por hacer 3 "difisios" van a ir a la ruina endevé. A ver si de una vez la gente humilde y de bien puede comprarse una casa en condiciones a precio real y no inflado.
Pero tambien hay que pensar que una economia que produce poco e importa mucho... pues en caso de crisis dificilmente saldra adelante.

[pespe]

Bueno es malo para el que este hipotecado, pero bueno para el que tenga liquidez. Todos estos nuevos-ricos sacados de los 20 duros por hacer 3 "difisios" van a ir a la ruina endevé. A ver si de una vez la gente humilde y de bien puede comprarse una casa en condiciones a precio real y no inflado.
Pero tambien hay que pensar que una economia que produce poco e importa mucho... pues en caso de crisis dificilmente saldra adelante.

(nos moriremos todos???)

explícate un poco mejor sansano
Los nuevos ricos por hacer 3 difisios irán a la ruina por no tener ni p.uta idea de negocios, no por lo mal que vaya a ir la economía.

[DATIL BENISSER]

Per una volta, i sense que servixca de precedent, estic d'acord amb ADri. Es més, per a mí, encara està tardant massa, ja fa 7 anys que escolte lo de que ve la crisi i en el meu poble hi han més mercedes i bmw que mai. A vore si peta tot un poc i ens baixa la sobèrbia ( a alguns) que em passat de ser un país normal a creure'ns els reis del mambo.

[SixtoGol]

Yo sé de unos que si que hacen su agosto y el resto del año....... cuanto más endeudada está la gente, ellos mejor